§La tesis
Los modelos se han vuelto commodity. La ventaja ya no es el modelo, es el sistema operativo que los pone a trabajar sobre datos propietarios y flujos reales.
Lo que cambia
- Coste de inferencia cae 10x cada 18 meses.
- Distribución sigue siendo cara: marca, integraciones, confianza.
- La ejecución operativa es donde se queda el margen.
Por qué holding
Un venture studio amortiza CORE entre N ventures. Cada venture nueva arranca con stack, governance y orquestación resueltos.